業界驚：內線交易收網 下一個是誰
【經濟日報／記者黃昭勇、陳雅蘭、陳碧珠】 2007.04.13 04:36 am
檢調單位近日大收網，旺矽、寶島極，品牌手機大廠明基與英華達，以及與政府關係良好的力廣等公司，都因涉及股市不法交易被偵辦。檢調的大動作打擊的層面很廣，似乎沒有特定對象， 但已讓企業界人心惶惶，不知道會不會成為下一波被調查或搜索的對象。
政治問題？
檢調動作一波波，時機惹爭議…
明基事件尚未平息，同為手機品牌公司的英華達，昨天下午也被搜索，消息在明基內部傳開後，員工私下議論是否為政治問題，並認為有關內線交易的規定不夠明確，會讓人動輒觸法。
檢調偵辦的動作經常會讓外界從政治面去解讀，但這一波遭到調查的企業相當多，親泛藍或是親泛綠的都有，檢調單位這次似非以政治立場做為辦案的標準。但有一個共同點，就是這些公司股價都曾經出現過較大波段的漲跌，且股價巨烈波動前後，公司內部人的持股均有異動。
只不過，這樣的篩選標準，對一個處在大多頭的股市環境來說，似乎有點羅織辦案之嫌。分析師指出，台股限制漲跌幅，已導致股價無法迅速反應真實價值，如果先看到上市櫃公司股價連續的漲停或跌停，再回頭去找證據來解讀，恐怕多數的上市櫃公司都無法躲過法網。
檢調這波所偵辦的明基、力廣、英業達，都是直接指向上市櫃公司的經營階層。這一連串的密集收網，檢調有沒有一貫的邏輯？而這一波偵辦的主力從台中地檢署、桃園地檢署到板橋地檢署，鎖定的卻是台北、新竹的高科技公司，檢方跨區偵辦的用意何在？都讓證券業界與上市櫃公司拿不準政府的態度，更好奇這一波偵辦有沒有止境？
人心惶惶！
資訊不對稱，可能構成內線交易…
中華民國商業總會理事長張平沼也曾擔任檢察官與司法官，他對於這一波企業遭搜查，就認為還是應該要回歸制度面解讀。他說，若要歸咎選舉前的政治風暴，似乎有點牽強。他建議檢察官必須更嚴謹地使用司法所賦予的搜索權，一方面可更有效提升司法判決效率，一方面也能降低不必要的社會成本與市場衝擊。
張平沼說，並不了解這些企業涉案的詳情，不過，以自己擔任過檢察官與司法官的經驗，知道國內有許多調查案，通常有大動作的搜索，但是到了司法庭，經一審、二審後常又判決無罪，原因在於，國內刑事訴訟法賦予檢察官有比較寬鬆的搜索權利，檢調單位只要擁有「推論」證據，不需要「絕對」證據，即可申請搜索令調查。而司法刑庭卻必須擁有一定的絕對證據才能判刑，這也導致國內刑事案件，最後有一半案件會不了了之。
張平沼認為，為司法界應更明確定義「內線交易」，以利檢察官做為調查的依據，如此一來，企業界才不至於人心惶惶。
盼快結案！
台開案定讞，將有判例可依循…
法界人士認為，去年股市禿鷹案與台開案一審宣判涉案人有罪，的確讓主管機關與司法單位士氣大振，法官在內線交易的認定上已經拋開過去內部人身分的限制，改為實事求是，只要在股市交易的過程中確實存在資訊不對稱的現象，都有可能構成內線交易。
法界人士評估，台開案的二審可能會在6月底前有結果，三審定讞應該會是在明年總統大選前，許多內線交易的認定屆時就有判例可循，這時收網，將可快速接上台開案的判例，讓許多內線交易案結案。
