深度報導》買明基搶友達 得先過三關
【經濟日報／記者 蕭君暉】 2007.03.15 03:42 am
明基爆發內線交易疑雲，以董事長李焜耀為首的經營團隊，誠信因而受到質疑，明基股價昨天也摜至跌停，以13.5元的歷史新低價收盤，明基股價若不斷下滑，有心人是否會乘明基股價大跌之際買進，取得明基的主導權，也成為各界關心的議題。
陳炫彬的心
友達團隊核心，扮演爭奪經營權關鍵角色！
明基兩大股東-宏碁與友達，目前各持有明基股權約5%，這時候，只要備妥30億元的資金買進股票， 持有明基股權6%，就能成為第一大股東，而持有10%以上，就能取得主導權。而明基控有友達約8%的股權，是友達第一大股東，掌握著明基就能順勢拿下友達。
不過，有心人若想角逐友達經營權，頭一關是要贏得專業經理人的心，以李焜耀及友達總經理陳炫彬為首的經營團隊，是友達可能成為全球第一大面板廠的核心力量，沒有這個團隊，友達的價值將大打折扣，因此，經營團隊的態度將扮演關鍵角色。
廣達的態度
第二大股東，會樂當投資人，或順勢入主？
再來就是友達第二大股東-廣達的態度，廣達目前持有友達約6.5%的持股，是僅次於明基的第二大股東，有心人若想入主，自然得要問問廣達的意見。
廣達總經理王震華不只一次表示，由於友達經營績效卓著，廣達樂當投資人，就把經營權交由KY（李焜耀）的團隊經營。昨天王震華人在香港，被問及對明基內線交易案的看法，他仍強調，「相信李焜耀的人格」，至於會不會在這時取得友達的經營權，王震華則回答，「這應是兩回事」。
除了經營團隊與廣達之外，宏碁的態度也是關鍵，因為宏碁集團與宏碁創辦人施振榮為首的投資公司，也是明基與友達的大股東。
不過，施振榮也已經表態，相信KY不會做這種事，他說，如果有人內線交易，不僅違法，也違反公司治理原則，不管是有心或疏忽，「理應接受制裁」。施振榮認為，公司治理原則是「誠信、透明、責任」，這麼多年來，一直是泛宏碁集團最重視的原則。
當外界推演明基與友達未來可能的經營權之爭時，還有一股更龐大的勢力，才是左右友達經營權的主要力量，那就是外資。
外資的支持
持有友達50%股權，想問鼎須看他點不點頭…
外資目前持有友達股權逼近50%，想要問鼎友達，自然要看外資點不點頭，李焜耀與陳炫彬為首的經營團隊，以不到1%的持股掌控友達，靠的就是外資的支持，因為，外資信任目前的經營團隊，也肯定他們的績效。
近來熱門的私募基金，恐怕也可以算是經營權爭奪戰的熱門人選之一，私募基金的龐大資產與現金能量，自然有能力取得友達經營權，不過，私募基金業者喜歡的是，每天都有現金可以流入的企業。
電信與有線電視業者，只要消費者打電話或看電視就可以賺錢，就是私募業者最喜歡的投資標的。
至於友達所經營的面板業，投資金額很大，動輒高達百億元、甚至千億元，但獲利率卻比不上半導體業者，這樣的投資標的，能否引起私募業者的興趣，又是另一個議題。
明基內線交易疑雲，股價不斷創新低，李焜耀經營權受到挑戰，再度燃起塵封已久的舊話題，即便宜買進明基，便能同時掌控明基與友達，而在這場經營權爭奪戰之中，又再度突顯了明基、友達、廣達與宏碁四家業者交叉股權的敏感話題。
這場戲好看之處，除四家公司相互投資牽一髮而動全身外，鴻海集團是否會介入，也頗值得注意。如鴻海在液晶監視器面板生意愈做愈大，也急需要新的面板產能填補缺口，不趁此時要待何時。
