外資:製造部門如售鴻海 雙贏
張志榮/台北報導
鴻海若真的對明基感興趣、透過公開市場收購明基股權，圖的是什麼？外資法人昨（十三）日評估指出，明基被國際機構投資人視為非常好的「非合意併購標的（hostile takeovertarget）」，明基打算切開監視器與手機製造部門，恰巧給了鴻海補強版圖的機會。
近期市場對鴻海悄悄從公開市場買進明基持股的說法傳得沸沸揚揚，儘管雙方都出面否認這件事，但從兩大集團的事業版圖分析，若能照市場消息來走，對雙方有可能是「雙贏」。
首先，美商高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡分析，明基目前價值最高的是「品牌」，若監視器與手機製造部門循光碟機模式切出去賣掉，留下研發與品牌兩項業務，基本上應算是合理推測。
但對鴻海而言，撇開藉明基間接掌控友達的角度不看，歐系外資券商分析師指出，鴻海若拿下明基監視器與手機製造業務，對旗下群創與富士康（FIH）將有加成效果，群創一直想超越冠捷成為全球最大監視器出貨商，儘管明年可達成此目標但多了新產能將可拉開差距。
至於手機製造業務，歐系外資券商分析師認為，FIH過去與西門子並無直接合作關係，以明基西門子全球手機市佔率仍有五％至六％來看，未來一○○％委外代工機率相當高，現在差別就在於生產地點是否符合鴻海「集中化管理」要求，若不符合運籌（logistic）條件，鴻海因客戶買下明基兩大部門的興趣將下降。
若明基想賣掉監視器與手機製造部門，大可以與鴻海坐下來好好談，但美系外資券商分析師認為，李焜燿與郭台銘的關係畢竟不比光寶科的宋恭源，私底下談或許無法讓郭台銘談到最滿意的價錢，因此從公開市場買進，以取得未來與明基談判的較佳籌碼。
歐系外資券商分析師指出，由於明基股價實在偏低，背後所掌握的友達、達虹、達信等子公司的價值，加總後每股可能就不只現在明基股價的十九元，加上明基股權分散，最大股東友達也不過五％，難怪被客戶形容成「相當好的非敵意併購標的」，鴻海果若真的智取明基，可說是「進可攻、退可守」，好戲還在後頭！
